WIG20 górą.

 

Tak jak większość inwestorów się spodziewała po bardzo słabym 2013 roku - WIG20 zaczyna odrabiać. W ostatnim miesiącu spółki blue chips zyskiwały więcej niż walory innych indeksów. Dla przykładu WIG20 zyskał za ostatni miesiąc (7,64%) podczas gdy WIG (6,86%), mWIG40 (6,82%) a tylko (3,88%) sWIG80. Dziś indeks największych spółek przebił barierę 2500 pkt. i miejmy nadzieję że jest to sygnał do wzrostów na kolejne poziomy.

Akcje ENERGA odrabiają słaby debiut

Debiut ENERGA rozgrzewał wyobraźnią wielu inwestorów w nadziei na wysoką stopę zwrotu. Na otwarciu, niestety akcje spadły o 0,29% do 16,95 zł. Później już było gorzej. Akcje ENG zakończyły pierwszy dzień notowań ceną 16,09 zł co stanowił spadek o 5,35%. Spadkowy trend trwał do pierwszych dni stycznia.

Słaby debiut jak widać nie przekreślił spółki w oczach inwestorów. W ostatnich dniach widać wzmożone zainteresowanie papierami Energi. W ciągu ostatnich 10 dni akcje wzrosły o ponad 5%. Dobrze spisują się na tle sektora energetycznego. Czy wzrost wynika z projektem ustawy o OZE?

W co zainwestować w 2014 r.

Początek roku, to okres kiedy podsumowujemy nasze dokonania z poprzedniego roku oraz planujemy nadchodzący rok. Większość z nas zastanawia się - w co zainwestować w 2014 roku?

WIG20 w 2013 r. nie spisał się - spadł o 7%. Duże zniżki notowały akcje JSW (spadek bliski o 40%) oraz znaczna korekta papierów KGHM (33%). Wartość wskaźnika WIG Surowce spadła o jedną trzecią. Słabo zachowywały się spółki energetyczne: PGE traciło 4%, a akcje Tauronu o 1%.

Dobrze spisywały się banki. WIG Banki wzrósł o nieco ponad 20%. Najwięcej zyskiwał: BZ WBK, mBanku, Pekao, PKO czy Bank Handlowy. Drożały walory PZU i Synthosu oraz Asseco i Eurocash. Najlepiej w 2013 r. wypadł indeks sWIG80 zyskując ponad 37%. Z kolei mWIG40 zyskiwał 30,12%. Prym wiodły spółki zajmujące się produkcją i dystrybucją odzieży i obuwia. Monnari (wzrost o 478%.) czy Bytom (wzrost o 452%). Bardzo zyskowną branżą w mijającym roku była dystrybucja leków. Walory Pelionu zyskały 238%, Neuki wzrosły o 196% a Farmacolu blisko 108%. Dobrze spisywali się dystrybutorzy części i akcesoriów motoryzacyjnych: ACE (187%), Groclin (186%) czy Intercars (120%). 

Co dalej z akcjami ENERGA?

Oferta ENERGA rozgrzewała wyobraźnią inwestorów w nadziei na wysoką stopę zwrotu. Zachęceni debiutami: PKP Cargo oraz Newagiem, oczekiwaliśmy na udany debiut energetycznej spółki. Oczywiście mało kto liczył na powtórzenie tak spektakularnego debiutu jak u poprzedników, ale 7 do 10% zadowoliłoby większość inwestorów. Ale niestety tak się nie stało. Na otwarciu akcje jedynie spadły o 0,29% do 16,95 zł. Później już było gorzej. Akcje ENG zakończyły pierwszy dzień notowań ceną 16,09 zł co stanowił spadek o 5,35%. Dobrze że cena maksymalna została obniżona ze 20 zł do 17 zł. Coraz bardziej upewniam się w przekonaniu że na spółkach energetycznych trudno zarobić.

Co dalej?

Słaby debiut nie oznacza że spółka pójdzie na dno. Grupa ENERGA zajmuje się dystrybucją energii elektrycznej w Polsce. Spółka dostarcza energię elektryczną blisko 3 milionom klientów indywidualnych i biznesowych a eksploatuje ponad 193 tys. km linii elektroenergetycznych wszystkich napięć, którymi przesyła do odbiorców ponad 20 TWh energii rocznie, co daje jej 16,8% udział w rynku.

Wystarczyło złożyć zapisy na akcje ENERGA za 9060 zł

Dziś na rachunkach drobnych inwestorów pojawiły się akcje Energa. Wystarczyło zainwestować 9.060 zł żeby nie być objętym redukcją. Redukcja następowało przy złożeniu zamówienia na więcej niż 453 akcje. Większość inwestorów sądziła że zainteresowanie będzie na poziomie min. IPO Tauron – gdzie złożono ponad  się ponad 230 tys. zapisów. Energi daleko do takiego powodzenia. Zapisów złożono tylko 72 tys. Redukcja wyniosła 55% plus zwroty po 3 PLN za każda akcję. Energa to jeden z największych producentów i dystrybutorów prądu w Polsce. Spółka dostarcza energię elektryczną blisko 3 milionom klientów indywidualnych i biznesowych a eksploatuje ponad 193 tys. km linii elektroenergetycznych wszystkich napięć, którymi przesyła do odbiorców ponad 20 TWh energii rocznie, co daje jej 16,8% udział w rynku.  Energa ma zadebiutować na GPW w dniu 11 grudnia. 

Najlepsze dywidendy w 2013r. - cz. II

Z miesiąca na miesiąc doświadczamy spadającego oprocentowania lokat bankowych. W dalszym ciągu nie wiadomo czy serię obniżek stóp procentowych mamy za sobą czy nie? Skutkiem tego większość klientów poszukuje alternatyw dla lokat. Przykładem niech będzie emisja obligacji koncernu PKN Orlen, które w ciągu dwóch dni sprzedały się za 200 mln zł.  Dlatego ciśnie się pytanie czy warto lokować nasze oszczędności na lokatach w bankach?

Innym rozwiązaniem może być strategia zainwestowania części kapitału w akcje wypłacające regularne dywidendy. Aby dywidenda spełniała tą rolę, powinna być wypłacana regularnie (rokrocznie) i na poziomie powyżej wskaźnika inflacji. 

Czerwiec to tradycyjny okres wysypu dywidend. Kilka spółek zadeklarowało chęć podzielenia się zyskiem z akcjonariuszami. Żeby na tej strategii można zarobić, potrzebne są takie spółki w portfelu, które regularnie wypłacają atrakcyjną stopę dywidendową. Stopę dywidendy otrzymujemy dzieląc wartość dywidendy wypłacanej akcjonariuszom na jedną akcję przez cenę akcji. 

Najlepsze dywidendy w 2013r.

W czasach, kiedy ceny akcji na rynkach nie rokują nadziei na szybki wzrost, polityka dywidend nabiera większego znaczenia. Sugestie doboru portfela inwestycyjnego idą w kierunku spółek o niższej zmienności cen akcji i ich wyższej bieżącej dochodowości. Preferowane są spółki „dywidendowe” a nie „wzrostowe” – wyróżniające się bardziej stopą dywidendy niż tempem wzrostu spółki, o który zresztą trudniej.

Stopa dywidendy na warszawskim parkiecie ma w ostatnich latach tendencję rosnącą. Średni poziom wypłat dywidendy w relacji do rynkowej wartości kapitału notowanych spółek urósł w lipcu 2012 roku do 3,8% i jest jednym z najwyższych w historii notowań na GPW w Warszawie. Przekroczył nawet poziom z 2009 roku, kiedy ceny akcji spadły do wybitnie niskich poziomów, stwarzając tym samym bardzo dobrą podstawę do wysokiego wskaźnika dywidendy. Wtedy stopa dywidendy urosła do 3,6%. Po załamaniu wynikającym z globalnego kryzysu finansowego stopa dywidendy wróciła do trendu wzrostowego.

Osiągnięty poziom jest rezultatem wzrostu wypłat dla akcjonariuszy i przywiązywania przez firmy coraz większego znaczenia do aktywnej polityki dywidend. Miało to miejsce w okresie całej dekady poprzedzającej kryzys finansowy, a nawet i w jego trakcie. W rezultacie oferowane dywidendy w relacji do ceny akcji osiągnęły poziom obserwowany na wielu europejskich i światowych rynkach. Zmiany stopy dywidendy na polskim rynku kapitałowym pokazano niżej na wykresie (ryc. 1).

W czasach, kiedy ceny akcji na rynkach nie rokują nadziei na szybki wzrost, polityka dywidend nabiera większego znaczenia. Sugestie doboru portfela inwestycyjnego idą w kierunku spółek o niższej zmienności cen akcji i ich wyższej bieżącej dochodowości. Preferowane są spółki „dywidendowe” a nie „wzrostowe” – wyróżniające się bardziej stopą dywidendy niż tempem wzrostu spółki, o który zresztą trudniej.

Stopa dywidendy na warszawskim parkiecie ma w ostatnich latach tendencję rosnącą. Średni poziom wypłat dywidendy w relacji do rynkowej wartości kapitału notowanych spółek urósł w lipcu 2012 roku do 3,8% i jest jednym z najwyższych w historii notowań na GPW w Warszawie. Przekroczył nawet poziom z 2009 roku, kiedy ceny akcji spadły do wybitnie niskich poziomów, stwarzając tym samym bardzo dobrą podstawę do wysokiego wskaźnika dywidendy. Wtedy stopa dywidendy urosła do 3,6%. Po załamaniu wynikającym z globalnego kryzysu finansowego stopa dywidendy wróciła do trendu wzrostowego.

Osiągnięty poziom jest rezultatem wzrostu wypłat dla akcjonariuszy i przywiązywania przez firmy coraz większego znaczenia do aktywnej polityki dywidend. Miało to miejsce w okresie całej dekady poprzedzającej kryzys finansowy, a nawet i w jego trakcie. W rezultacie oferowane dywidendy w relacji do ceny akcji osiągnęły poziom obserwowany na wielu europejskich i światowych rynkach. Zmiany stopy dywidendy na polskim rynku kapitałowym pokazano niżej na wykresie (ryc. 1).

Dywidenda dla wielu inwestorów jest jednym z wyznaczników inwestowania w akcje, szczególnie, kiedy kurs nie dają nadziei na dalsze wzrosty. W czasach, kiedy ceny akcji na rynkach nie rokują nadziei na szybki wzrost, polityka dywidend nabiera większego znaczenia. Preferowane są spółki „dywidendowe” a nie „wzrostowe” – wyróżniające się bardziej stopą dywidendy niż tempem wzrostu spółki.
Stopa dywidendy to stosunek dywidendy przypadającej na jedną akcję do jej kursu giełdowego.
Wskaźnik ten obrazuje opłacalność inwestycji w akcje ze względu na dywidendę wypłacaną przez spółkę. Im wyższa jest stopa dywidendy, tym bardziej opłacalna jest inwestycja. Atrakcyjne stopy dywidendowe są już powyżej 5%.

W co zainwestować w 2013 r.

Prognozy na rok 2013 dla inwestorów są coraz lepsze. Choć tak naprawdę nic nowego na rynkach finansowych nie wydarzyło się aby można uznać to za punkt zwrotny w obecnej sytuacji. Zagrożenie związane z kryzysem strefy euro dalej jest nierozwiązane. Kwestia klifu fiskalnego w USA również została tylko tymczasowo rozwiązana. W dalszym ciągu na rynkach finansowych istnieje niepewność, narzucone oszczędności w bardzo wielu krajach, niezadowolenia społeczne spowodowane zasikaniem pasa itp.

W co w takim razie inwestować w 2013 roku aby można cieszyć się zyskiem ?

Co da nam zarobić w tym roku?

Czy weźmiesz udział w zapisach na akcje grupy ZE PAK?

Dziś zaczęła się pierwsza, po ponad rocznej przerwie – prywatyzacja Grupy Kapitałowej ZE PAK przez giełdę, która pozwoli inwestorom, w tym również indywidualnym uczestniczyć w tzw. programie „Akcjonariat Obywatelski”. Prywatyzacji podlegać będą udziały Skarbu Państwa, które w tym przypadku wynoszą 50%. Zespół Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin jest drugim w Polsce wytwórcą energii elektrycznej z węgla brunatnego oraz piątym wytwórcą energii elektrycznej pod względem mocy wytwórczych. W skład grupy wchodzą cztery elektrownie zlokalizowane w województwie wielkopolskim: Elektrownia Pątnów II, Elektrownia Pątnów I, Elektrownia Konin i Elektrownia Adamów oraz dwie kopalnie węgla brunatnego: Adamów i Konin. 

Dziś - 11 października – rozpoczęły się zapisy dla inwestorów indywidualnych. 

 

Czas na zakupy

Jesień to statystycznie najlepszy czas na zakup akcji i czerpania z nich zysków. Tak jak pisałem w poście „tu” - idąc do sklepu na zakupy, stosujemy różne kryteria wyboru. Cena jest podstawowym kryterium przy wyborze produktów do naszego koszyka. Kolejne kryteria to: producent, jakość produktu, własna opinia o marce, jak również opinie innych użytkowników, wygląd i wiele innych czynników w zależności od rodzaju towaru. Kryteriów wyboru produktu jest zatem dużo.

W przypadku zakupu akcji do portfela inwestycyjnego powinniśmy postępować podobnie, analizuję co najmniej kilka kryteriów – zanim zdecydujemy się na kupno odpowiednich akcji.

Do selekcji spółek posłużyłem się kilkoma wskaźnikami: C/WK (cena do wartości księgowej). Przyjąłem tylko te spółki, których C/WK mieściło się w granicach 0-0,7 oraz C/Z czyli cena akcji dzielona przez zysk na nią przypadający. W tym przypadku C/Z wynosiło 0-9. Kolejnym przyjętym parametrem było ROE (rentowność kapitału własnego). Przyjąłem tylko takie spółki, których ROE wynosi min. 7%. Dodatkowym kryterium było EV/EBITDA, który przedstawia nam jakie jest pokrycie zysku wartością spółki. Wskaźniki w przedstawionym przykładzie mają wartości dodatnie a punktowana jest im mniejsza wartość dodatnia wskaźnika tym atrakcyjniejsza spółka.

Defensywne spółki przestały być defensywne.

Przeglądając wyniki  na warszawskiej giełdzie należy stwierdzić że ostatnie 12 m-cy nie należy do udanych. Indeks szerokiego rynku WIG stracił blisko 20%. Również akcje giełdowych spółek sporo potaniały. Na wartości traci większość branży. Ciekawe czy dalej będziemy tkwić w takiej niepewności czy pójdziemy zdecydowanie w dół a może w górę. Dotychczas receptą na tak niepewne czasy były spółki defensywne reprezentowane przez sektor: energetyczny, telekomunikacyjny, przemysł spożywczy, ochrony zdrowia, komunalny czy ubezpieczeń. Zazwyczaj te spółki były odporne na zawirowania na rynkach finansowych, gdyż te produkty sprzedają się nawet w czasach kryzysu. Dodatkowo do spółek defensywnych należny dołączyć te, które wypłacają regularnie dywidendę.